q355d焊管行业:需求预期难扭转静待年后

q355d焊管行业:需求预期难扭转静待年后

q355d焊管行业:需求预期难扭转静待年后

   预期平稳与资金压力,压制主动补库意愿
    过去的经验表明,刚刚过去的 12 月往往是传统补库存开始启动的时点,但我们显然并未在刚刚过去的一个月中观察到有明显的信号。具体来说,虽然2014年需求究竟会如何,目前尚不能完全下一个绝对的结论,不过市场对需求预期却依然稳定——不一定低于预期,至少超预期的概率很低。叠加本就高企的资金成本(对于贸易商来说,融资难度比其他行业可能更难),边走边看而非大幅主动补库是“两害相权取其轻”考虑下的优选择。
    因此,除非有明显的政策刺激,否则在春节前我们很难再看到类似去年因为需求预期变化带来的q355d焊管价格上涨。正常来看,2014 年q355d焊管价格走势将会主要受到春节后真实需求释放情况的影响。在此之前,我们预计,继续维持低位震荡的格局是钢铁产业链各方都愿意看到的结果。
    供给压力较重,仍关注环保推进情况
    供给调整是正常的经济规律,产能周期会跟随行业盈利的变化而变化,区别只是在于,各行业自身的特点不同,产能周期调整的时间和方式也有所不同。钢铁行业资产重、收入大的基本特点,决定了其退出壁垒偏高、市场化产能调整时间偏长。据此推测,如果我们期望在2014 年看到行业供给出现显著调整,那只能是外力的作用。

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