q355b方管市场尚还未有明确的方向

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    随着下半年通胀压力的重启，农产品存在着季节性上涨投资机会;受原油表现强劲的影响，国内化工品会继续呈现出较强抗跌性，而部分品种如橡胶、PTA也将受益于出口的好转;同时，金属板块也会随着宏观经济的趋稳而止跌企稳。

   首先，美国经济复苏虽日趋稳健，但并不足以乐观，如新的7月就业数据表现明显差于市场预期，非农就业差强人意（市场认为非农就业人数增加超过20万人才能达到退出QE的标准），而就业率的下降也只是源于劳动参与率的下滑。这将直接导致美联储9月退出QE的概率大大下降。不过，对美国经济仍需保持审慎态度直接的原因更在于，美国房地产的复苏可能只是表面，美国房价的回升不是因为需求增加而是因为供给减少造成的。这样，并非源自美国民众购房意愿和购房能力提升而形成的房地产复苏并不牢固。同时，尽管近期美国消费较为坚挺，但这更多是由于宽松的货币环境换来的在股市和房地产方面的财富积累效应对消费者信心的提振。此外，美国经济还将潜在地受到新一轮债务上限纠纷到来的冲击。事实上，无论美国政府还是美联储对此的认识都非常清楚，表现在美联储新的议息会议上重申经济再次下滑的风险。在此背景下，基于稳增长的出发点，预计美联储退出量化宽松的步伐会有所放缓，这也将给大宗商品一定的喘息之机进行调整。