q355b方管明日拉涨区域或增多

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   短期内对钢价形成打压。近期央行向部分金融机构定向释放流动性，短期对市场会构成支撑，但5月新增人民币贷款回落至6674亿元，社会融资规模为1.19万亿元，比4月少5763亿元，这或许标志流动性下行拐点的出现。短期央行释放部分流动性，这只是政策层面不想让资本市场彻底崩溃的权益之举，长期的政策意图应该还是在于“调结构、去杠杆化”，希望大量的资金能进入疲软的实体经济。因此，整个调整的过程是长期的，商品的熊市也注定是长期的。

   供需失衡矛盾进一步加剧压制钢价回升。中钢协预估6月中旬全国粗钢日均产量216.4万吨，旬环比增长0.37%，供应压力持续加大。此外，淡季行情又面临高温多雨天气，下游用钢需求表现一般，供求矛盾进一步加剧。虽然全国钢材社会库存持续下降14周，但同比压力依然偏大，且钢企库存压力依然很大，去库存缓慢。数据显示，6月中旬重点钢企库存量1355万吨，较去年同期增加140万吨。

   只有当钢价跌至钢厂的生产成本线以下，才能迫使钢厂主动减产，真正缓解供需矛盾，形成供需良性平衡的支撑点，这样钢价才有望止跌企稳，反弹回升。如果后期不进一步加大减产限产力度，市场期待的钢价回暖依旧只能是空谈。近几个月来钢厂出厂价格的频频下调又给市场带来了下跌预期，关键的是，今年上半年固定资产投资增速并未如预期般地明显增加，下游需求增速也远不及钢厂产量增长的幅度。供需矛盾尚难根本性地缓解，暂时难以影响到钢价走势的实质性回暖。