q355d焊管维持较低水平

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  另外，冬季为钢材传统需求淡季，加之年底资金面偏紧，贸易商冬储意愿不强，现货市场成交并不旺盛。整体来看，春节前钢市需求难有实质性好转。

低库存水平难有支撑

据统计，截至12月21日，全国主要城市螺纹钢库存为504.63万吨。当前的螺纹钢社会库存量维持低位，与今年钢材贸易商资金压力较大有一定关系。今年钢铁行业持续亏损使得贸易商违约现象增多，银行信贷有所收紧，资金周转难使得贸易商冬储积极性大幅下降。

在今年冬季贸易商补库不积极的背景下，螺纹钢社会库存量得以维持较低水平，这并不足以为螺纹钢期价上涨提供有效助力。

综合以上钢材市场基本面分析，宏观层面利好逐渐消化，钢市供需矛盾依旧较大，持续回暖基础较弱。笔者认为，当前螺纹钢主力1305合约期价持续拉涨已经反映了后市经济面以及政策面的向好预期，因此春节以前钢市面临回调的风险。

操作上，鉴于期价短线表现依旧偏强，投资者不宜急于入场，等待多头推涨结束后逢高布局空单。具体点位方面，可关注上方3950—4000元/吨区间内的压力，春节前或难以有效突破。