q355d焊管周期股整体性的大幅下滑

q355d焊管周期股整体性的大幅下滑

q355d焊管周期股整体性的大幅下滑

本周国内钢材市场持续下行。估值与投资建议：日均产量低于212万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。虽后半程部分品种跌势明显趋缓，但仍难改本周钢材现货市场整体势下行格局。风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。Myspic综合指数135.7点，较上周下跌1.18%。有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

、每周市场分析

投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨，我们预测11月份粗钢日均产量为196万吨。由于成交进一步趋淡，宏观面上又缺乏明显利好提振，伴随周一股市、期市大幅下行，市场淡季效应进一步显现，长板材价格普遍回落。股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。长材指数跌势加深，报151.4点，较上周下跌1.37%。扁平材指数弱势下行，报122.2点，较上周下跌0.97%，其中中厚板指数、热轧板卷指数分别下跌0.62%、1.29%。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。