q355b方管行业短期内难以摆脱困境

q355b方管行业短期内难以摆脱困境

q355b方管行业短期内难以摆脱困境

  从单季度业绩看，三季度钢材价格的大跌和费用的增加是公司业绩再创新低的主因。钢铁行业属于强周期性行业，与经济增速密切相关。业绩低于预期源于钢铁行业持续不景气，公司主打产品价格持续下跌，7-8月份合结钢和碳结钢的价格更是暴跌16.96%和17.73%，尽管9月份略有反弹，但反弹幅度仅有7.42%和8.45%。

钢铁行业短期难有改观，未来看点在资源。我们认为，QE3的提出会改变铁矿石价格的下行通道，铁矿石价格可能会上涨到前期平台。单季每股收益-0.0626元，毛利率15.02%，环比下降4.42个百分点。

前三季度公司实现营业收入52.01亿元，同比减少16.38%;归属于上市公司股东的净利润0.12亿元，同比减少96.28%。

QE3推出，铁矿石大幅度反弹。考虑到成本传导的滞后性，钢价近期随铁矿石大幅上涨的概率不大，铁矿石价格的急剧反弹会使亏损严重的钢铁企业雪上加霜。三季度公司营业收入和成本同比下降22.57%和14.56%;尽管营业收入同比下降，但管理费用和销售费用同比上升17.67%和12.96%，显示出公司费用控制能力不佳。